截至8月31日,A股和港股旅游上市企業(yè)基本完成上半年業(yè)績披露,從研究院跟蹤的29家重點旅游企業(yè)業(yè)績情況看,5家企業(yè)虧損,占比17%;營業(yè)收入同比下降的7家,占比24%;歸母凈利潤同比下降的15家,占比52%。具體分析情況如下:
一、旅行服務(wù)
市場向在線旅游企業(yè)集中,OTA企業(yè)規(guī)模效應(yīng)進一步加大。今年上半年,攜程、同程兩大OTA企業(yè)營收占本報告跟蹤的29家旅企營收的27.15%,其中, 攜程集團實現(xiàn)營業(yè)收入247億元,同比增長21%,較2019年增長46%;歸母凈利潤81億元,同比增長103%,較2019年增長93%。同程旅行實現(xiàn)營業(yè)收入82億元,同比增長48%,較2019年增長140%;歸母凈利潤為8.3億元,同比增長13%,較2019年增長180%。國際化業(yè)務(wù)是支撐OTA企業(yè)業(yè)績增長的重要因素之一。二季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,攜程集團國際OTA 平臺的總收入同比增長約70%;出境酒店和機票預(yù)訂已全面恢復(fù)至2019年疫情前同期的100%水平,顯著超越行業(yè)平均70%以上的國際航班恢復(fù)率。同程旅行國際機票預(yù)訂量創(chuàng)下歷史新高,同比增長160%, 國際酒店間夜數(shù)同比增長140%。平臺用戶量穩(wěn)步提升,市場下沉。同程旅行截至2024年6月30日止,12 個月實現(xiàn)年付費用戶數(shù)2.28億,同比增長4.8%,其中居住在中國非一線城市注冊用戶數(shù)占87%以上。
旅行社上市企業(yè)營收、歸母凈利潤同比大幅增長,但較2019年規(guī)模收縮,業(yè)績?nèi)杂胁罹?。從業(yè)績表現(xiàn)看,上半年,眾信旅游營業(yè)收入26.17億元,同比增長230%,較2019年下降55%;歸母凈利潤7177 萬元,同比增長308%,較2019年下降35%。嶺南控股實現(xiàn)營業(yè)收入19.26億元,同比增長52%,較2019 年下降48%,歸母凈利潤3982萬元,同比增長34%, 較2019年下降78%,其中廣之旅實現(xiàn)營業(yè)收入13.7億元,同比增長78.94%。出境游(不含港澳)實現(xiàn)營收7億元,國內(nèi)游實現(xiàn)營收5億元,入境游實現(xiàn)營收1941萬元;歸母凈利潤1550萬元,比上年同期增長463%。S T西澤實現(xiàn)營業(yè)收入3.21億元,同比增長41%,較2019年下降88%;歸母凈虧損1686.51萬元,同比增長86%,較2019年下降127%。從經(jīng)營亮點看,一是加大線下渠道布局。目前眾信旅游公司全國門店累計超過2000家。廣之旅在全國開設(shè)門店共188家。二是推動產(chǎn)品升級。眾信旅游推出了「眾信制造2.0」主題產(chǎn)品系列,首批推出的產(chǎn)品超過500條,其中90% 以上為公司獨家產(chǎn)品。三是推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型。眾信旅游與杭州阿信打造行業(yè)級分銷平臺,上線商品線路約3,000條,單月成交額峰值約4,000萬。其中履約訂單量較上年同期增長32%,整體支付GMV較上年同期增長779%。廣之旅在線收入比上年同期增長27.03%, 其抖音平臺直播130場,視頻號實現(xiàn)原創(chuàng)單視頻觀看量超過12萬,抖音號單視頻播放量超過100萬。
二、景區(qū)與目的地
從營業(yè)收入來看,復(fù)星旅文[復(fù)星旅游文化度假資產(chǎn)管理中心即地產(chǎn)銷售、運營收入為2.9億元人民幣,占總營收的3%]銷售能力最強,2024上半年營收94.52億元,華強方特和宋城演藝分別營收32.67億和11.77億元。從盈利能力來看,宋城演藝盈利能力最強,歸屬母公司股東凈利潤5.5億元,華強方特和復(fù)星旅文歸母凈利潤分別為3.51億元和3.22億元。海昌海洋公園、張家界、曲江文旅、西藏文旅仍處于虧損狀態(tài)。從同比增速來看,宋城演藝、長白山營收和歸母凈利潤較2023年同期增長率均超過50%。整體來看, 旅游市場回歸理性,景區(qū)類上市公司多數(shù)盈利能力較為一般,歸母凈利潤區(qū)間值為虧損千萬和盈利3億元之間,大多企業(yè)盈利同比2023年出現(xiàn)下降,整體形勢不樂觀。
具有鮮明品牌IP的產(chǎn)品盈利能力更強、市場占有率更高。上半年,宋城演藝、華強方特、海昌海洋公園、復(fù)星旅文營收占景區(qū)類上市公司[本報告跟蹤的16家旅企]營收的63.25%;其中,宋城演藝業(yè)績大幅增長,營業(yè)收入11.77億元,較2023年增長59%,較2019年下降16.93%;歸母凈利潤5.5億元,較2023年同期增長81.57%,較2019年同期下降30%。華強方特營業(yè)收入32.67億元,較2023年同期增長13.81%, 較2019年同期增長33.85%;歸母凈利潤3.52億元,較2023年同期增長21.27%,較2019年同期下降8.67%。海昌海洋公園營業(yè)收入8億元,較2023年同期下降1.73%,較2019年同期下降26.5%;歸母凈利潤-0.84 億元,較2023年同期減虧約400萬元,較2019年同期減虧約1000萬元。中青旅旗下烏鎮(zhèn)景區(qū)依托戲劇節(jié)、木心美術(shù)館等文化藝術(shù)IP效應(yīng),持續(xù)開展休閑度假和會展業(yè)務(wù),上半年接待游客382.75萬人,同比增長7.87%,營業(yè)收入8.59億元,同比增長2.21%。
新項目貢獻(xiàn)新增量,是帶動業(yè)績增長的主要原因。上半年,宋城廣東佛山千古情項目營收1.24億元,毛利率68%,日均上演4.2場,游客平均停留時長超過4小時。華強方特新開4個主題公園項目,包括首個以《熊出沒》IP為主題的宜春熊出沒主題樂園,報告期內(nèi),其文化科技主題公園運營收入19.53億元, 與上年同期基本持平;主題公園建設(shè)收入7078萬元, 較上年同期增加33.62%?!?023全球主題公園和博物館報告》顯示,2023年華強方特以8569萬人次的游客接待量較2022年增長111%,全球運營商排名第二, 僅次于迪斯尼。上半年,海昌海洋公園旗下園區(qū)接待人次463.5萬人,較2023年同期增長21.2%;公園板塊收入6.97億元,同比2023年增長5.5%,主要得益于鄭州海昌海洋公園開始全面運營。上海海昌奧特曼主題主題酒店上半年入住率超70%。
規(guī)?;?、全球化業(yè)務(wù)布局,抵御單一區(qū)域市場壓力,輕資產(chǎn)運營輸出持續(xù)賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。上半年, 復(fù)星旅文營業(yè)收入94.52億元,較2023年同期增長5.43%,較2019年同期增長4.1%;歸母凈利潤3.22億元,較2023年同期下降31.79%,較2019年同期下降34.32%。其中,Club Med營業(yè)額88.94億元,較2023 年同期增長10.3%,平均每日床位價格為1922元(按一致匯率計),較2023年同期增長8%;全球平均客房入住率達(dá)70.4%,較2023年同期增長1個百分點。亞特蘭蒂斯?fàn)I業(yè)額8.66億人民幣,平均客房入住率達(dá)89.6%,較2023年同期增加3個百分點,到訪客戶較2023年同期的340萬人次增加至344萬人次。聚焦高端產(chǎn)品,進一步明確產(chǎn)品核心競爭力。2024年4 月起,復(fù)星旅文旗下67個度假村實現(xiàn)100%高星級類別,未來將聚焦冰雪度假村和高端產(chǎn)品線,積極拓展東南亞、巴西、北美等市場。
文化內(nèi)容、活動賽事快速引客,在線線下營銷同步發(fā)力。在線聚焦「微信、微博、小紅書、抖音、快手」等主流陣地進行宣傳營銷,線下通過游戲賽事聯(lián)名、品牌異業(yè)合作等吸引流量。華強方特聯(lián)動騰訊「王者榮耀」與「元夢之星」開展聯(lián)名活動,與海底撈全國1300多家門店合作推出「熊出沒」專屬套餐, 進一步擴大品牌影響力,IP矩陣授權(quán)業(yè)務(wù):卡牌、萌粒盲盒、解壓玩具等進一步完善,上半年文化內(nèi)容產(chǎn)品營收同比增加125.61%。
以資源為中心,加大自營銷售渠道建設(shè)。黃山、長白山、九華旅游均建有自營購票小程序;西藏旅游開發(fā)樂游西藏小程序、微信公眾平臺,建立覆蓋區(qū)域旅游的面客服務(wù);2024年上半年,Club Med全球銷售網(wǎng)絡(luò)的直銷及半直銷率達(dá)71.1%。
三、旅游零售
Avolta實現(xiàn)收入利潤雙增,得益于國際客流持續(xù)恢復(fù)和公司降本控費及管理效能提升。上半年, Avolta營收513.6億元人民幣[ 按照2024年6月31日瑞士法郎匯率為7.9471](64.627億瑞郎),瑞郎同比增長11%;剔除餐飲業(yè)務(wù),旅游零售業(yè)務(wù)凈銷售額330.6億元人民幣(41.6億瑞郎),同比增長5.2%。公司毛利率64.5%,同比增長1.9%;凈利潤6.28億元人民幣(0.79億瑞郎),同比增長104.7%。凈利率1.2%,2023年上半年凈利率為0.7%。上半年Avolta 收入、毛利和凈利均實現(xiàn)增長,凈利潤大幅增長主要得益于集團通過多種方式降本控費,以及上半年匯兌損失大福收窄,上半年匯兌損失由去年同期0.52億瑞士法郎下降至0.11億瑞士法郎,同比收窄78%。
按業(yè)態(tài)看,公司整合后各業(yè)態(tài)占比較均衡。上半年免稅業(yè)務(wù)占凈銷售額比重35.1%,餐飲業(yè)務(wù)占比34.5%,有稅業(yè)務(wù)占比30.3%。按渠道看,機場業(yè)務(wù)仍是主要收入來源,機場業(yè)務(wù)占凈銷售額比重82%, 高速公路占比9.9%,其他業(yè)務(wù)(鐵路、渡輪、郵輪、港口等)合計占比8.1%。按區(qū)域看,歐洲、中東和非洲地區(qū)保持穩(wěn)健增長,同比有機增長9.8%,北美地區(qū)有機增長6.9%,拉丁美洲有機增長1.2%,亞太地區(qū)由于退出墨爾本地區(qū)業(yè)務(wù)影響,同比下降2.5%。
四、酒 店
上市酒店企業(yè)營收保持穩(wěn)定增長,歸母凈利潤總體為正,但部分對標(biāo)企業(yè)同比出現(xiàn)下滑。從營收情況及同比來看,對目標(biāo)幾家酒店中,華住集團營收最高,亞朵集團則同比漲幅最大。華住集團營收最高達(dá)到114.3億元,同比增長14.15%;錦江酒店營收68.92億元位列第二,同比微增0.23%;首旅酒店營收37.33億元,小幅增長3.46%;亞朵集團營收32.65 億元,同比增長74.93%,漲幅最大,年末或趕超首旅酒店;君亭酒店營收3.31億元,同比增長49.75%。從盈利情況及同比來看,對目標(biāo)酒店中僅華住集團歸母凈利潤同比下降。具體來看,上半年,華住集團歸母凈利潤17.26億元,同比下降13.92%;因時尚之旅稅前投資收益4.2億元,錦江酒店營收大幅增長59.15%至8.48億元;亞朵集團歸母凈利潤5.62億元, 同比增長118.33%,其中上半年零售GMV達(dá)到11.15 億元,這也是亞朵集團連續(xù)第五年成功實現(xiàn)營收、毛利、凈利潤等多維增長;首旅酒店3.58億元,同比增長27.49%,主要受益于整體規(guī)模增長以及特許加盟酒店、中高端酒店結(jié)構(gòu)占比的雙提升;君亭酒店及金陵飯店凈利潤降幅最大,分別為31.82%和25.6%。從凈利率來看,亞朵、華住以及錦江酒店處于第一梯隊,其中,亞朵以17.21%的凈利率位居第一。
受上半年宏觀消費以及去年高基數(shù)影響,上半年各大酒店集團出租率表現(xiàn)分化,RevPAR、ADR則普遍出現(xiàn)下滑。上半年,受宏觀經(jīng)濟不確定以及消費者信心不足等因素影響,商旅需求方面,差旅預(yù)算收緊,商務(wù)差旅活動更多集中在中心城市。旅游需求方面,消費信心下滑,酒店行業(yè)面臨消費分級的壓力,此外,二季度開始極端天氣明顯,出行減少。從出租率來看,華住和亞朵酒店保持了正增長,分別同比增長9.78個百分點和1.3個百分點;錦江同比下降5.44個百分點,首旅則微降1.6個百分點,君亭酒店下降8.67個百分點。從平均房價和間房收益來看,亞朵和君亭酒店作為中高端酒店的代表,其平均房價和間房收益明顯高于華住、錦江和首旅酒店,但從同比來看,受整體宏觀環(huán)境及惡劣天氣影響,亞朵和君亭酒店的同比降幅也較大,其中君亭酒店旗下新安江景瀾酒店遭受的持續(xù)大雨和洪澇災(zāi)害致使酒店停業(yè)抗災(zāi)長達(dá)半月之久。華住集團預(yù)計今年7、8兩月暑期數(shù)據(jù)將同比下降10%左右。